“超级周”过后,美股的结论:Risk On!

华尔街见闻   2023-07-29 11:07:53

对全球市场极度重要的一周完美收官,日本央行意外转向的担忧缓解, “金发姑娘”情景的可能性加大,美股转向“Risk On”(追逐风险)模式。


(资料图片仅供参考)

,纳指涨近2%,创两月最大涨幅,道指、标普500周线三连阳。

本周三,,创下1987年1月以来最长连涨纪录;标普500收复去年一整年跌幅,今年迄今涨超19%。

而美股之所以一路高歌猛进,原因是各种经济数据都表明美国经济“软着陆”的可能性较高,企业盈利也纷纷超出预期。

此外,日本央行意外转向的担忧缓解,并没有此前预期那么鹰派,三大利好共同点燃了市场激情。

三大利好点燃市场激情

1、“软着陆”可能性增加

美联储的最新政策会议、新的经济数据纷纷指向,通胀放缓、避免衰退。

周五公布的最新报告显示,物价和薪酬压力有所降温。据美国商务部周五报告,美联储青睐的通胀指标PCE物价指数与核心PCE物价指数6月双双增长放缓,PCE创2021年3月以来最低同比增速,核心PCE同比增长还超预期放缓至4.1%,创2021年9月以来最低增速;二季度劳工成本指数环比增长1%,创两年来最低增速。

与此同时,尽管美国积极加息,经济仍保持韧性,助长了人们对美联储将能避免经济衰退的猜测。

在这个财报季,美国科技公司较少谈论经济衰退,这表明公司对经济“软着陆”越来越乐观。据彭博社分析,近一半的纳指100企业已经公布了财报,企业高管在与投资者的通话中较少使用 "逆风"、"通胀 "和 "衰退 "等字眼。这与去年的情况截然相反,当时这种担忧导致美股大幅下跌。

此外,美联储本周将利率上调25个基点,鲍威尔在随后的发布会中表示,美联储内部不再预测美国会陷入衰退。

因为美国经济比预期更具韧性,这增强了投资者对软着陆可能性的乐观情绪,今年的市场反弹势头迅猛。古根海姆宏观经济与投资研究董事Matt Bush表示:

市场确实开始为实现软着陆这一想法定价,而就在几个月前,这一想法似乎还如此遥不可及。

2、企业盈利好于预期

企业盈利也传来利好,纷纷超出分析师的一致预期。

根据FactSet的数据,标普尔500指数中约有一半的公司公布了第二季度财报,其中80%的公司盈利超过了分析师的一致预期,这高于77%的五年平均水平。

Meta 和 Alphabet的股价周五双双上涨,本周涨幅近10%,此前两家公司均报告称销售额加速增长。这些大型科技股在标普500指数中的权重很高,提振了通信服务板块,该板块是周五大盘股指数中表现最好的板块。英特尔因个人电脑市场复苏而恢复盈利,周五股价上涨6.6%。

Russell Investments首席投资策略师Erik Ristuben说:

事实上,盈利情况并不像人们担心的那样糟糕,这也对市场形成了支撑。

3、日本央行调整并没有那么剧烈

在“卖谣言,买新闻”的事件中,美股逆转周四跌势,当时日本央行决议前市场焦虑情绪高涨。

日本央行把关键短期利率维持在-0.1%不变,但对收益率曲线控制(YCC)政策进行了微调,10年期日债目标收益率区间维持在±0.5%不变,但措辞有所变化,日本央行称该上下限仅作为参考,将更加灵活地进行控制。

此前,由于投资者猜测日本超宽松货币政策会发生剧烈变化,

对此,22V Research创始人Dennis DeBusschere认为:

鉴于日本是美债的最大买家之一,日本央行政策的任何重大调整都会对全球债券市场产生影响。如果日本的收益率变得更有吸引力,就可能出现抛售美国国债,但实际的YCC变化并不像人们担心的那样剧烈。

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